Графический анализ в реальной жизни
Скачать 4.35 Mb.
|
| Часть 2 ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ В РЕАЛЬНОЙ ЖИЗНИ 14 Графический анализ в реальной жизни Спекулянта постоянно точат изнутри его главные враги. Надежда и страх неотделимы от человеческой натуры. В биржевой спекуляции, когда рынок идет против вас, вы надеетесь, что каждый такой день будет последним, и проигрываете больше, чем могли бы, если бы не прислушивались к своей надежде - тому самому союзнику, который является столь могущественным гарантом успеха для создателей империй и первопроходцев, больших и малых. А когда рынок идет в благоприятном направлении, вы начинаете бояться, что следующий день заберет всю вашу прибыль, и выходите из игры слишком рано. Страх мешает вам сделать столько денег, сколько вы должны были сделать. Успешный трейдер должен бороться с этими двумя глубинными инстинктами. Он должен обращать вспять то, что можно назвать естественными импульсами. Вместо того чтобы надеяться, он должен бояться; вместо страха он должен испытывать надежду. Он должен бояться, что его убыток может перерасти в гораздо больший убыток, и надеяться, что его прибыль может стать большой прибылью. Эдвин Лефевр Всегда легко анализировать график задним числом. Совсем другое дело анализировать его в режиме реального времени, когда от выводов зависят практические решения по торговле. Чтобы реалистично показать процесс использования графиков при принятии торговых решений, я, подписав контракт на подготовку данной книги, стал вести дневник всех торговых рекомендаций, которые делал, будучи директором по анализу фьючерсов в «Prudential Securities». По каждой сделке я записывал причины открытия и закрытия позиций, а также все уроки, извлеченные из нее после того, как дым рассеивался. Таких рекомендаций было сделано очень много, и все они не могли быть представлены в данной книге. Кроме того, поскольку обоснования многих сделок были весьма схожи, пришлось исключить часть рекомендаций, чтобы избежать дублирования. Одновременно оказалось необходимым отразить многие убыточные сделки, чтобы вся картина выглядела максимально реалистичной. (Хотя представленная выборка содержит меньший процент убыточных сделок, чем полный список сделок, поскольку значительная часть убыточных сделок приходится на кратковременные позиции, завершившиеся мелкими убытками, - этот фактор уравновешивается тем, что суммарная чистая прибыль по всем приведенным примерам также су- 322 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни щественно меньше, чем общая прибыль, полученная от реализации всех торговых рекомендаций, сделанных в рассматриваемый период.) ^
Многие из методик, описанных в книге, не нашли отражения в приводимых примерах. Некоторым читателям эти незадействованные инструменты анализа могут показаться полезными в качестве дополнительных или даже альтернативных методик. Набор методов, привычных для меня, вероятно, будет заметно отличаться от подхода, удобного для каждого отдельного читателя. Суть дела в том, что каждому практикующему графический анализ необходимо подобрать индивидуальный набор технических инструментов и определить свой собственный аналитический стиль. 5. Используя свой любимый подход, проанализируйте графики на каждой нечетной странице и детально изложите свою собствен- ную стратегию. Если вы сделали ксерокопии, то можете нанес- ти на них все свои соображения. Затем переверните страницу и посмотрите, чем ваш (и мой) анализ обернулся в действитель- ности. На четных страницах указаны причины закрытия пози- ции и комментарий относительно данной сделки. Следуя указанной процедуре, а не просто пассивно читая эту главу, вы получите максимальную пользу от ее изучения. ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 323 Рисунок 14.1 а. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, СЕНТЯБРЬ 1993  Причины открытия позиции Флаг, образовавшийся у верхней границы торгового диапазона, обычно является «бычьей» моделью. Отсюда вывод: способность рынка двигаться в горизонтальном направлении вблизи сильного сопротивления (например, верхней границы торгового диапазона), а не отступать вниз отражает значительную силу «быков». Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать страницу. 324 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни Рисунок 14.16. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, СЕНТЯБРЬ 1993  Закрытие позиции Позиция была закрыта на уровне поднятой защитной остановки. Остановка была повышена до значения, очень близкого к ценовой цели измеренного движения (ММ1). Комментарий Данная сделка является хорошей иллюстрацией принципа, согласно которому рынок никогда не бывает слишком высоким, чтобы покупать. Заметьте также, что хотя позиция была открыта вблизи рекордно высокого уровня цен, риск сделки был сравнительно низок благодаря возможности точно определить защитную остановку: первоначально она была поставлена сразу под нижней границей флага, изображенного на рис. 14.1а. ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 325 Рисунок 14.2а. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, ДЕКАБРЬ 1993  Причины открытия позиции
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать страницу. 326 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни Рисунок 14.26. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, ДЕКАБРЬ 1993  Закрытие позиции Значительный пробой нижней стороны треугольника отменил первоначальный торговый сигнал. Комментарий Позиция всегда должна ликвидироваться, как только основная предпосылка сделки нарушена. В данном примере цены должны были оставаться выше или поблизости от вершины треугольника. Как только цены серьезно прорвались под его нижнюю сторону, обоснованность предыдущего пробоя оказалась под большим вопросом. Выход из позиции при первом признаке того, что рынок нарушил исходную предпосылку сделки, помог удержать убыток сравнительно небольшим. Как можно увидеть на рис. 14.26, даже короткое промедление было бы весьма дорогостоящим.  ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 327 Рисунок 14.За. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, МАРТ 1993 Причины открытия позиции
Заметьте, что было рекомендовано продавать при обратной коррекции до 117-00, а не открывать короткую позицию по текущей цене. Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать страницу. 328 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни Рисунок 14.36. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, МАРТ 1993  Комментарий Как видно на графике, рынок не смог подняться до рекомендованного уровня продажи в 117-00. Точка продажи была впоследствии снижена в трех отдельных эпизодах. В каждом случае рынок не сумел достичь рекомендованного уровня продажи. В результате даже несмотря на то, что первоначальная идея была превосходной и рынок демонстрировал мощное и быстрое движение цен в прогнозируемом направлении, благоприятные торговые возможности были упущены. Для каждой сделки существует компромисс между более выгодной ценой и возможностью открытия позиции. Данная сделка высвечивает потенциальную ловушку, которая возникает, когда ждут лучшего уровня цен вместо того, чтобы открывать позицию «по рынку». Как и в нашем примере, такой осторожный подход может окончиться тем, что крупные выигрышные сделки будут упущены. Это наблюдение не имеет целью убедить, что намеченные сделки всегда нужно начинать «по рынку», но оно действительно подчеркивает отличительную особенность рыночных приказов (market orders): они обеспечивают немедленное открытие позиции. В частности, рыночным приказам следует отдавать предпочтение в долгосрочных сделках, которые, как ожидается, таят в себе потенциально крупную прибыль, как было в данном примере. И, тем не менее, ошибкой в этой сделке было не изначальное использование лимитного приказа (limit ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 329 order), который, возможно, был оправдан, принимая во внимание сформированный торговый диапазон, а скорее, неспособность перейти к рыночному методу входа после того, как поведение цен (например, образование модели флага после первоначальной рекомендации) дало основания предположить, что обратный подъем котировок маловероятен. ^  Торговый диапазон (флаг на недельном графике, который не показан) ^
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать страницу. 330 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни Рисунок 14.46. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ  Закрытие позиции Позиция была ликвидирована, когда краткосрочное поведение цен стало указывать на возможность разворота. В частности, в день закрытия позиции произошел пробой модели флага в направлении, противоположном ожидаемому, и, кроме того, это был широкодиапазонный день с ростом цен. Комментарий Исходя из дневного штрихового графика, иллюстрирующего открытие позиции (рис. 14.4а), можно было сделать два следующих равновероятных предположения: господствующий торговый диапазон представляет собой двойное дно; и, напротив, он является паузой в незаконченной понижательной тенденции. Однако долгосрочный недельный график (не показан) явно свидетельствовал в пользу последней интерпретации. Отсюда вывод: чтобы составить общее представление о ситуации, желательно вначале изучить долгосрочный график, а потом переходить к более коротким временным масштабам. (Термины долгосрочный и краткосрочный являются субъективными. Для одних трейдеров долгосрочный означает недельный или месячный, а краткосрочный -дневной; для других - долгосрочный может означать дневной, а краткосрочный - внутридневной.) |
Добавить документ в свой блог или на сайт
Похожие:
 | Для статистического анализа федерального бюджета и государственных внебюджетных фондов используют такие социально-экономические статистические... |  | Для статистического анализа федерального бюджета и государственных внебюджетных фондов используют такие социально-экономические статистические... |
| Мир плаката – это мир метафизики повседневного бытия, мир общих законов и норм социальной жизни | | В свою очередь и размер реальной заработной платы, и уровень жизни населения определяются степенью эффективности производства на... |
 | Нет, речь не об одноименном фантастическом фильме Николаса Майера о жизни после атомного удара, а о вполне реальной политической... | | В свою очередь и размер реальной заработной платы, и уровень жизни населения определяются степенью эффективности производства на... |
| Изучить алгоритмы построения параметрических кривых, использую форму Эрмита, Безье и b-сплайн. Реализовать графический редактор,... | | Да и шаржированные изображения или редкие фотографии невзрачного полиграфического качества порой приводили в уныние своей оторванностью... |
| Анализ шансов/ риска. Анализ ресурсов. Анализ жизненного цикла. Анализ пакета предложений. Анализ сильных/ слабых сторон. Анализ... | | Все, что написано в этой книге, взято из реальной жизни наших детей. Родителям иногда будет казаться, что на страницах рассказываются... |