Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования




НазваниеГосударственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
страница8/12
Дата публикации29.05.2013
Размер1.22 Mb.
ТипКурсовая
vbibl.ru > Финансы > Курсовая
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12

^ 5. Анализ финансового положения организации

Задание 21

Операционный рычаг (леверидж) позволяет оценить степень влияния изменения объемов продаж на размер будущей прибыли организации. Он связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск. Повышение риска в свою очередь означает возможность получения предприятием дополнительных прибылей [2, c. 145].

^ Операционный рычаг = валовая прибыль / выручка от продаж.

Финансовый рычаг (леверидж) показывает, на сколько процентов увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он служит для оценки эффективности использования заемного капитала. Положительный эффект финансового рычага возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для оплаты процентов по займам.

^ Финансовый рычаг = чистая прибыль / выручка от продаж.

Обобщающей категорией является операционно-финансовый рычаг (леверидж), который в отличие от предыдущих видов каким-либо простым количественным показателем не выражается, а его влияние выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль.

^ Операционно-финансовый рычаг = операционный рычаг × финансовый рычаг

Исходная информация для расчетов представлена в таблице 21.

Таблица 21

Исходная информация



п/п

Показатель

Прошлый год

Отчетный год

Темп роста, коэф.

Темп прироста, %

1

2

3

4

5

6

1

Выручка от продаж (В)

8243819

8738523

1,06

6,001

2

Валовая прибыль (ВП)

2834669

3181596

1,122

12,239

3

Чистая прибыль (ЧП)

255950

346199

1,353

35,26


1. Эффект операционного рычага = Темп прироста В / Темп прироста N

Эор = 12,239 / 6,001 = 2,039 %

Темп прироста прибыли в 2,039 раза превышает темп прироста выручки от продаж, т.е. каждый процент прироста объема продаж обеспечивает рост валовой прибыли на 2,039 %.

2. Эффект финансового рычага = Темп прироста ЧП / Темп прироста В

Эфр = 35,26 / 12,239 = 2,881 %

Каждый % прироста валовой прибыли обеспечивает увеличение чистой прибыли на 2,881%.

3. Эффект операционно-финансового рычага (левериджа):

Эофр = Эор * Эфр = 2,039 * 2,881 = 5,874 %

Таким образом:

1. Увеличение объема продаж на 6,001% приводит к росту валовой прибыли на 12,239 % или в 2,039 раза.

2. Увеличение валовой прибыли на 12,239% приводит к увеличению чистой прибыли на 35,26% или в 2,881 раза.

3.Рост объема продаж на 6,0015 приводит к росту чистой прибыли на 35,26% или в 5,874 раза.

Таблица 22

Оценка эффекта финансового рычага организации



п/п

Показатель

Прошлый год

Отчетный год

Отклонение (+,-)

1

2

3

4

5

1

Прибыль до налогообложения

294246

362133

+ 67887

2

Текущий ННП

38296

15934

- 22362

3

Уровень налогооблагаемой прибыли, (%) (2/1)*100

13,015

4,4

- 8,615

4

Рентабельности активов, % (1/5)

0,09

0,095

+ 0,005

5

Активы

3269400

3795943

+ 526543

6

Расходы за пользование заемными средствами

-

-

-

7

Цена заемных средств, %

-

-

-

8

ЗК

1289895

1212369

- 77526

9

СК

1979505

2583574

+ 604069

10

Эффект финансового рычага, %

0,764

0,196

- 0,568


Эфр = (1 - Кунпр) * (RА – ЦЗС) * ЗК/СК

прошлый год = 13,015 * 0,09 * 0,652 = 0,764

отчетный год = 4,4 * 0,095 * 0,469 = 0,196

Снижение эффекта финансового рычага на 0,568% говорит о снижении степени рисков, связанных с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам.
Задание 22
Задача проанализировать ликвидность баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности компaнии, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчиты­ваться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется степенью покрытия обя­зательств компании ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств [3, с. 298].

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и распо­ложенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и располо­женными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превра­щения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. К наиболее ликвидным активам относятся все статьи денеж­ных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

Стоимость активов данной группы рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вло­жения (стр. 250 + стр. 260).

А2. ^ Быстро реализуемые активы представляют собой дебитор­скую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240).

А3. ^ Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива балан­са, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебитор­скую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы (стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 I + стр. 270).

А4. ^ Трудно реализуемые активы составляют статьи раздела I актива баланса - обычно внеоборотные активы.

А4 = Внеоборотные активы (стр. 190).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. ^ Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность.

П1 = Кредиторская задолженность (стр. 620).

П2. Краткосрочные пассивы состоят из краткосрочных заемные средств, задолженности участникам по выплате доходов, прочих краткосрочных пассивов.

П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательство (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660).

П3. ^ Долгосрочные пассивы - статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 590 + стр. 640-1 + стр. 650).

П4. ^ Постоянные, или устойчивые, пассивы - статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации) (стр.490).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить, итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

1) А1 ≥ П1, 2) А2 ≥ П2, 3) А3 ≥ П3, 4) А4 ≤ П4 [2, c. 379].

Второе и третье неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышения активов над обязательствами, четвертое – определяет минимальное условие финансовой устойчивости организации (собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах). Данные для анализа ликвидности баланса ООО «Агат» приведены в таблицах 23 и 24 по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс».

В таблице 23 произведем ранжировку активов и пассивов бухгалтерского баланса в соответствии с ликвидностью и срочностью (разделим на 4 группы) и проверим соблюдение условий неравенства приведенных выше.

Таблица 23

Анализ ликвидности баланса ООО «Агат» в отчетном году


п/п

Актив




На начало
года, тыс. руб.

На конец
года, тыс. руб.

Пассив




На начало
года,

тыс. руб.

На конец
года,

тыс. руб.

Излишек (дефицит), тыс. руб.

начало года

конец года

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10*

11**

1

Наиболее ликвидные активы (250+ 260)

А1

145295

151365

Наиболее срочные обязательства (620)


П1


786717

832546

- 641422

- 681181

2

Быстро реализуемые активы (240)

А2


468217

578973

Краткосрочные

обязательства (610+630+660)


П2


159044

162785

+ 309173

+ 416188

3

Медленно реализуемые активы (210+220+230+270)

А3

1115360

1347862

Долгосрочные

обязательства (590+640+650)


П3


344134

217038

+ 771226

+ 1130824

4

Труднореализуемые активы (190)

А4


1540528

1717743

Постоянные

пассивы (490)

П4

1979505

2583574

- 438977

- 865831

5

Баланс




3269400

3795943

Баланс




3269400

3795943

Х

Х


* графа 10 таблицы = гр.4 – гр. 8

**графа 11 таблицы = гр.5 – гр. 9

Из таблицы 23 мы видим что первое условие не соблюдается, это означает, что увеличился дефицит высоколиквидных активов относительно кредиторской задолженности

Согласно данным таблицы 24 «качество» активов с точки зрения их ликвидности к концу года ухудшилось за счет снижения доли наиболее ликвидных активов, но при этом увеличился удельный вес быстро реализуемых и медленно реализуемых активов. Структура пассивов по срочности погашения обязательств: наиболее срочные, долгосрочные и краткосрочные обязательства в течение года снизились, а доля собственного капитала (строка 4 гр. 8 и 9) увеличилась.

Таблица 24

Структура баланса ООО «Агат» для анализа его ликвидности


п/п

Актив




на начало
года

на конец
года

Пассив




на начало
года

на конец
года

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1

Наиболее ликвидные активы (250 + 260)

А1

4,444

3,988

Наиболее срочные обязательства (620)


П1


24,063

21,933

2

Быстро реализуемые

активы (240)


А2


14,321

15,252

Краткосрочные

обязательства (610+630+660)


П2


4,865

4,288

3

Медленно реализуемые

активы (210+220+230+270)

А3

34,115

35,508

Долгосрочные

обязательства (590+640+650)


П3


10,526

5,718

4

Труднореализуемые

активы (190)

А4


47,12

45,252

Постоянные

пассивы (490)

П4

60,546

68,061

5

Баланс




100%

100%

Баланс




100%

100%
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12

Похожие:

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования iconУчебно-методический комплекс санкт-Петербург 2010 Министерство образования...
Государственное образовательное учреждение высшего и профессионального образования

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования iconРоссийской Федерации Федеральное агентство по образованию Государственное...
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования iconРоссийской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное...
Всероссийской олимпиады студентов образовательных учреждений высшего профессионального образования (всо) по

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования iconРоссийской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное...
Всероссийской олимпиады студентов образовательных учреждений высшего профессионального образования (всо) по

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования iconРоссийской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное...
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования iconМинобрнауки россии федеральное государственное бюджетное образовательное...
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования iconМинобрнауки России Федеральное государственное бюджетное образовательное...
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования iconМинобрнауки россии федеральное государственное бюджетное образовательное...
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования iconМинобрнауки россии федеральное государственное бюджетное образовательное...
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования iconМинобрнауки россии федеральное государственное бюджетное образовательное...
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
vbibl.ru
Главная страница