Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
Скачать 1.22 Mb.
|
^ Задание 21 Операционный рычаг (леверидж) позволяет оценить степень влияния изменения объемов продаж на размер будущей прибыли организации. Он связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск. Повышение риска в свою очередь означает возможность получения предприятием дополнительных прибылей [2, c. 145]. ^ Финансовый рычаг (леверидж) показывает, на сколько процентов увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он служит для оценки эффективности использования заемного капитала. Положительный эффект финансового рычага возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для оплаты процентов по займам. ^ Обобщающей категорией является операционно-финансовый рычаг (леверидж), который в отличие от предыдущих видов каким-либо простым количественным показателем не выражается, а его влияние выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль. ^ Исходная информация для расчетов представлена в таблице 21. Таблица 21 Исходная информация
1. Эффект операционного рычага = Темп прироста В / Темп прироста N Эор = 12,239 / 6,001 = 2,039 % Темп прироста прибыли в 2,039 раза превышает темп прироста выручки от продаж, т.е. каждый процент прироста объема продаж обеспечивает рост валовой прибыли на 2,039 %. 2. Эффект финансового рычага = Темп прироста ЧП / Темп прироста В Эфр = 35,26 / 12,239 = 2,881 % Каждый % прироста валовой прибыли обеспечивает увеличение чистой прибыли на 2,881%. 3. Эффект операционно-финансового рычага (левериджа): Эофр = Эор * Эфр = 2,039 * 2,881 = 5,874 % Таким образом: 1. Увеличение объема продаж на 6,001% приводит к росту валовой прибыли на 12,239 % или в 2,039 раза. 2. Увеличение валовой прибыли на 12,239% приводит к увеличению чистой прибыли на 35,26% или в 2,881 раза. 3.Рост объема продаж на 6,0015 приводит к росту чистой прибыли на 35,26% или в 5,874 раза. Таблица 22 Оценка эффекта финансового рычага организации
Эфр = (1 - Кунпр) * (RА – ЦЗС) * ЗК/СК прошлый год = 13,015 * 0,09 * 0,652 = 0,764 отчетный год = 4,4 * 0,095 * 0,469 = 0,196 Снижение эффекта финансового рычага на 0,568% говорит о снижении степени рисков, связанных с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам. Задание 22 Задача проанализировать ликвидность баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности компaнии, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется степенью покрытия обязательств компании ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств [3, с. 298]. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы. А1. К наиболее ликвидным активам относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Стоимость активов данной группы рассчитывается следующим образом: А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 + стр. 260). А2. ^ представляют собой дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240). А3. ^ - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы. А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы (стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 I + стр. 270). А4. ^ составляют статьи раздела I актива баланса - обычно внеоборотные активы. А4 = Внеоборотные активы (стр. 190). Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. П1. ^ - кредиторская задолженность. П1 = Кредиторская задолженность (стр. 620). П2. Краткосрочные пассивы состоят из краткосрочных заемные средств, задолженности участникам по выплате доходов, прочих краткосрочных пассивов. П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательство (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660). П3. ^ - статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей. П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 590 + стр. 640-1 + стр. 650). П4. ^ - статьи раздела III баланса «Капитал и резервы». П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации) (стр.490). Для определения ликвидности баланса следует сопоставить, итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: 1) А1 ≥ П1, 2) А2 ≥ П2, 3) А3 ≥ П3, 4) А4 ≤ П4 [2, c. 379]. Второе и третье неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышения активов над обязательствами, четвертое – определяет минимальное условие финансовой устойчивости организации (собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах). Данные для анализа ликвидности баланса ООО «Агат» приведены в таблицах 23 и 24 по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс». В таблице 23 произведем ранжировку активов и пассивов бухгалтерского баланса в соответствии с ликвидностью и срочностью (разделим на 4 группы) и проверим соблюдение условий неравенства приведенных выше. Таблица 23 Анализ ликвидности баланса ООО «Агат» в отчетном году
* графа 10 таблицы = гр.4 – гр. 8 **графа 11 таблицы = гр.5 – гр. 9 Из таблицы 23 мы видим что первое условие не соблюдается, это означает, что увеличился дефицит высоколиквидных активов относительно кредиторской задолженности Согласно данным таблицы 24 «качество» активов с точки зрения их ликвидности к концу года ухудшилось за счет снижения доли наиболее ликвидных активов, но при этом увеличился удельный вес быстро реализуемых и медленно реализуемых активов. Структура пассивов по срочности погашения обязательств: наиболее срочные, долгосрочные и краткосрочные обязательства в течение года снизились, а доля собственного капитала (строка 4 гр. 8 и 9) увеличилась. Таблица 24 Структура баланса ООО «Агат» для анализа его ликвидности
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Похожие:
 | Государственное образовательное учреждение высшего и профессионального образования | | Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования |
 | Всероссийской олимпиады студентов образовательных учреждений высшего профессионального образования (всо) по | | Всероссийской олимпиады студентов образовательных учреждений высшего профессионального образования (всо) по |
| Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования | | Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования |
| Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования | | Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования |
| Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования | | Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования |