Лекция №11,12




Скачать 153.15 Kb.
НазваниеЛекция №11,12
страница2/2
Дата публикации17.03.2013
Размер153.15 Kb.
ТипЛекция
vbibl.ru > Финансы > Лекция
1   2

Анализ приведенных показателей в динамике дает возможность оце-

нить финансовые результаты деятельности организации.
Уменьшение показателя по строке 3 говорит о том, что все больший доход организация получает не от основной деятельности; если она осуществляется не в ущерб основной деятельности, то эту тенденцию следует признать позитивной.

Уменьшение показателя по строкам 2 и 4 – положительная тенденция, если при относительном снижении затрат на производство реализованной продукции не страдает ее качество.

Рост показателя по строке 5 (прибыль) благоприятен и свидетельствует об увеличении рентабельности продукции и относительном снижении издержек производства и обращения.

Рост показателей по строкам 10 и 12 также указывает на положительные тенденции в организации производства на данном предприятии; разные темпы изменения этих показателей могут быть вызваны в основном корректировкой системы налогообложения.

Показатель по строке 11 характеризует долю прибыли, перечисляемую в бюджет в виде налога на прибыль и обязательных платежей. Рост этого показателя в динамике, происходящий, как правило, при увеличении ставок налогообложения, – явление нежелательное, но необходимое и не зависящее от коммерческой организации.
Ниже раскрыты основные составляющие денежных потоков.

· От операционной деятельности:

притоки – выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы;

оттоки – производственные издержки, налоги, относимые на себестоимость.

· От инвестиционной деятельности:

притоки – поступления от продажи активов, уменьшение оборотного капитала;

оттоки – капитальные вложения в приобретение основных фондов и нематериальных активов, затраты на пусконаладочные работы, а также связанные с ликвидацией или продажей активов, увеличением оборотного капитала.

· От финансовой деятельности:

притоки – вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг;

оттоки – затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг , а также при необходимости – на выплату дивидендов по акциям предприятия.

Анализ денежных потоков может быть рассмотрен несколько шире включать детальный анализ долгосрочных инвестиционных вложений.

Под долгосрочными инвестициями понимаются затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенных для продажи.

Долгосрочные инвестиции связаны:

· с осуществлением капитального строительства;

· с приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других объектов основных средств;

· с приобретением земельных участков и объектов природопользования;

· с приобретением и созданием активов нематериального характера.

Целями учета долгосрочных инвестиций являются:

· своевременное, полное и достоверное отражение всех произведенных расходов при строительстве и приобретении объектов по их видам и учитываемым объектам;

· обеспечение контроля за ходом выполнения строительства, вводом в действие производственных мощностей;

· правильное определение и отражение инвентарной стоимости вводимых в действие и приобретенных объектов основных средств, земельных участков, объектов природопользования и нематериальных активов;

· осуществление контроля за наличием и использованием источников финансирования долгосрочных инвестиций.

Как правило, в схеме инвестиционно - строительного процесса участниками являются инвестор, заказчик и подрядчик. Инвестор и заказчик заключают инвестиционный договор (договор на выполнение функций заказчика), который устанавливает порядок их взаимоотношений.

Инвестор, как правило, осуществляет только финансирование строительства. Заказчик организует строительство и контроль за строительством объекта, указанного в договоре.

Собственные средства на финансирование капитального строительства могут формироваться из следующих источников:

· из уставного капитала организации;

· за счет амортизационных отчислений на восстановление основных средств;

· из части чистой прибыли организации;

· за счет специальных (целевых) фондов;

· из сумм возмещений, полученных организациями в результате

наступления страховых случаев, связанных с основными средствами, с объектами строительства;

· за счет выручки от реализации основных средств, созданных или приобретенных организацией в ходе строительства объекта.

Наиболее часто встречается ситуация, когда финансирование просходит из чистой прибыли или за счет привлеченных средств нескольких организаций. Финансовые средства может дать кредитная организация, но в этом случае возвращению подлежит как сумма долга, так и начисленные проценты.

Наиболее целесообразно привлекать для строительства партнеров-инвесторов, финансирующих строительство на правах долевого участия. При заключении договора долевого участия необходимо, чтобы в нем были указаны условия, связанные с процессом финансирования строительства и распределением конечного продукта. Поэтому в таких договорах указывается следующее:

· размер инвестиционного взноса;

· график платежей;

· порядок и условия их изменения в период строительства;

· описание объекта (квартиры) согласно утвержденной проектно-сметной документации с указанием индивидуального номера объекта;

· срок начала работ и завершения строительства (приемки дома государственной комиссией);

· срок передачи оплаченных квартир в собственность соинвесторов;

· ответственность сторон за неисполнение условий договора, условия расторжения и переуступки прав.

Соинвестор имеет право возместить «входящий» платеж при наличии счетов-фактур и документов, которые подтверждают фактическую оплату всех расходов с НДС. Если договор долевого участия в строительстве не соответствует требованиям договора совместной деятельности, денежные средства, поступающие от дольщиков к участнику договора, выполняющему в одном лице функции заказчика и генерального подрядчика, необходимо рассматривать как авансы в счет предстоящего выполнения работ по строительству. В этом случае указанные денежные средства будут включаться предприятием в оборот, облагаемый НДС.

При проведении укрупненного анализа финансово-хозяйственной деятельности необходимо проанализировать движение денежных потоков предприятия по уровням доходов.

^ Субъекты, заинтересованные в эффективной работе

организации

Ориентация аналитика на выбор того или иного коэффициента или уровня потока доходов зависит как от выбранного алгоритма расчета, так и от целей проводимого анализа.

По результатам анализа процесса формирования прибыли организации можно выделить четыре группы лиц, заинтересованных в эффективной работе организации.

Государство – заинтересованное в сохранении социальной стабильности и сохранении рабочих мест, а также и в постоянном пополнении бюджета посредством взимания налогов: налога на прибыль, имущество и на добавленную стоимость. Главными уровнями доходов для государства являются:

· выручка предприятия (база для взимания налога на добавленную стоимость);

· операционные расходы (база для взимания налога на имущество);

· чистая прибыль (база для взимания налога на прибыль).

^ Собственники или акционеры предприятия – заинтересованные в постоянном получении чистой прибыли как источника выплаты дивидендов.

Главным уровнем дохода для собственников является:

· чистая прибыль (база для расчета дохода на одну привилегированную или обыкновенную акцию).

Естественно, что если речь идет о собственниках-держателях контрольного пакета акций, то для них важны все уровни дохода, поскольку либо они сами, либо через уполномоченный орган (лицо) управляют всеми денежными потоками предприятия.

Права, ассоциирующиеся с владением контрольным пакетом, а также с возможностью их использовать, обычно зависят от принятого в государстве законодательства и устава предприятия.

Владелец контрольного пакета, как правило, наделен следующими правами:

· избирать совет директоров и назначать управляющих;

· определять вознаграждение и привилегии управляющих;

· определять стратегическую политику и вносить в нее изменения;

· приобретать и продавать активы;

· выбирать партнеров для бизнеса;

· принимать решения о слияниях и поглощениях;

· реорганизовывать и ликвидировать компанию;

· регистрировать акции компании для публичного выпуска;

· продавать или приобретать собственные акции компании;

· объявлять и выплачивать дивиденды;

· вносить изменения в уставные документы.

Различают следующие виды контроля:

· абсолютный – неограниченная возможность использования всех прав, которые обычно ассоциируются с владением предприятия,

в том числе с правом его ликвидации;

· операционный – право, принадлежащее владельцу пакета, выбирать большинство совета директоров.

Владение миноритарным (меньшим) пакетом предполагает долевое участие в собственном капитале предприятия, которое не дает право контроля (абсолютного и/или операционного) за деятельностью предприятия.

^ Кредиторы и заимодавцы – заинтересованные в получении процентов по выданным займам и кредитам, а также возврате основной суммы долга.

Главным уровнем дохода для них является:

· операционный доход (чистая операционная прибыль) как база для взимания процентов по кредиту и погашения основной суммы долга.

^ Лица, непосредственно вовлеченные в производственный процесс – работники предприятия, поставщики и подрядчики.

Главным уровнем дохода для них являются:

· операционные расходы (себестоимость продукции) как база для

получения заработной платы или возврата кредиторской

задолженности;

· чистая прибыль (база для получения дополнительных премий и

выплат).


^ Анализ финансовых результатов

Результативность, экономическая целесообразность и рентабельность функционирования коммерческой организации измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

^ Экономический эффект – абсолютный показатель, характеризующий результат деятельности организации.

В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности объекта и других параметров в качестве показателей эффекта используют показатели:

· валового национального продукта;

· национального дохода;

· валовой продукции;

· прибыли;

· валового дохода от реализации товаров.

^ Экономическая эффективность – относительный показатель, который соизмеряет полученный предприятием эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

Существуют два подхода к оценке экономической эффективности –ресурсный и затратный. Различие между категориями «ресурсы» и «затраты» достаточно очевидно. Для примера рассмотрим основные средства. Пример характеристики ресурса в этом случае – какой-либо из показателей его стоимостной оценки, характеристика затрат – амортизационные отчисления (часть стоимости, относимая на затраты). В общем виде показатель экономической эффективности рассчитывается как отношение величины экономического эффекта к величине ресурсов или затрат.
1   2

Похожие:

Лекция №11,12 iconЛекция №1. Введение. Элементы дифференциальной геометрии. 2
Лекция №5. Множества Жюлиа, множество Мандельброта и их компьютерное представление. 18

Лекция №11,12 iconЛекция Судить по совести или по закону? Лекция Судья и конфликты...
«Пси­хология профессиональной коммуникации судьи». В ходе диалога с судьями автор показывает пути ре­шения тех психологических проблем,...

Лекция №11,12 iconЛекция       для студентов III курса специальностей 060400 «Финансы и кредит»
Вашему вниманию предлагается обзорная (установочная) лекция по курсу " Информационные системы в экономике"

Лекция №11,12 iconЛекция в Дорнахе 22 мая 1920 года
Канта и протестантизма. Эта лекция вызвала негодование среди членов Лиги, культивировавших и признававших под названием монизма вообще...

Лекция №11,12 iconОглавление видео Лекций о медицине Болотова Лекция №1 Причины заболевания...
Валентин Дикулин, Ирменов из Украины – специалисты по лечение травмы позвоночника

Лекция №11,12 iconЛекция профессора Лукасевича И. Я. по дисциплине "Теория инвестиций"
Вашему вниманию предлагается обзорная (установочная) лекция профессора Лукасевича И. Я. по дисциплине "Теория инвестиций" для студентов...

Лекция №11,12 iconЛекция для слушателей повышения квалификации на кафедре «ат на железных...
Лекция для слушателей повышения квалификации на кафедре «ат на железных дорогах» пгупс, 27. 04. 06 г

Лекция №11,12 iconОбразовательная программа дня. (Из расчета 1 смена 6000 чел.) Типовое...
Лекция специальная, в рамках программы проекта/ мастер-класс ( 10 групп по 500 чел, 10 лекторов)

Лекция №11,12 iconЛекция Дееспособность несовершеннолетних. Несовершеннолетние в области...

Лекция №11,12 iconЛекция : Проверка случайности, независимости, однородности случай произвольного распределения
Лекция : Проверка случайности, независимости, однородности – случай произвольного распределения

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
vbibl.ru
Главная страница